加密货币+S&P500会是什么?

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声明:本文来自于微信公众号蓝狐笔记(ID:lanhubiji ),授权站长之家转载发布。

前言:本文作者Audrey Charmant认为,选则相关性低的资产助于降低投资组合的风险,并增加风险调整后的回报。可能性把加密货币和美股结合起来,想要得到接近 0 的相关性,对多元化投资有利。本文由“蓝狐笔记”社群“HQ”翻译。

在对我的CryptoCurious投资组合进行数月的试验后,我得到的结论是,可能性想在加密货币投资组合中增加重大的多元化效应,都都还都可以,它不要通过向组合中增加更多加密货币来实现。

尽管都都还都可以,拥另有一5个由不同加密货币组成的足够多元化投资组合非常重要,可能性它将降低投资组合的整体风险。在《聪明的投资者》一书中,本杰明·格雷厄姆认为,另有一5个投资组合中,拥有 10 到 1000 只股票,就都都还都可以提供足够的多元化

事实上,当投资组合所含近 20 个规模大小相等且足够分散化的投资品类时,投资组合的总风险(回报的标准差)就降低了70%。增加持有数量不要带来明显的风险降低(图1)。

图1:投资组合总风险与持有股票数量的相关性(%)

标准普尔 10000 指数与加密货币不相关

当不同加密货币之间的相关性差异很大时,是很好的情況,但在过去的 4 个月里,情況不要都都还都可以。大多数加密货币都要很高的相关性,这意味着着它们的价格变动都要同步的(图2)。

图2:加密货币的回报相关性(自 2018 年 11 月以来),市值前 10 名的具有深度相关性

为哪些在投资组合中,构建相关性特别要?

选则相关性较低的资产都都还都可以降低投资组合的整体风险,增加风险调整后的回报。

图3: CryptoCurious投资组合中,不类式型的投资回报(自 2018 年 11 月以来)是深度相关。

由 4 到 20 个不同加密资产组成的CryptoCurious投资组合,朋友的投资回报是深度相关的(图3)。

而美国股市中不同股票回报的相关性如图4。

图4:传统股票市场(自 2018 年 11 月以来)的回报是深度相关的。

图4:加密货币与传统股票市场之间的回报相关性(自 2018 年 11 月以来),接近于0。

过去的 4 个月,标准普尔 10000 指数与纳斯达克指数的相关性为98%,这是可能性主要科技公司都归属于这另有一5个指数。朋友身居于另有一5个全球资产深度相关的世界中。

可能性将加密货币市场和美国股市结合起来,会得到接近 0 的相关性,这对于资产多元化来说是非常好的情況。

一项从 2017 年 6 月现在刚开使的关于相关性的研究,也发现了同样的结果:房地产、商品、外汇、债券等有些资产类别,似乎都与比特币不相关(图5)。

Figure 5: source:

https://theses.ubn.ru.nl/bitstream/handle/123456789/4434/MTHEC_RU_Sjoerd_Klabbers_s4384458.pdf?sequence=1)

就多元化而言,低相关性优于高负相关性。事实上,当拥有另有一5个删剪负相关的资产时,比如另有一5个资产收益5%,以后 资产亏损5%,这会意味着着收益最终相互抵消。当另有一5个资产回报相关性较低时,另有一5个还会获得不相关的回报,一项资产对另一项资产的影响会尽可能性的小。

另外另有一5个情況是,在严重经济危机时,无论是股票、债券、大宗商品还是房地产,大多数资产还会朝着同另有一5个方向发展,即价格下跌;除了继续持有,别无他法。但另有一5个合理构建的投资组合最终是会恢复的。

构建混合的投资组合

为了从低相关性中获益,我构建了另有一5个混合投资组合,其中包括1000%的加密货币和1000%的美股。

怎样分别代表这另有一5个市场的?我用标准普尔 10000 指数代表美股市场,可能性它是另有一5个基于 10000 家美国大公司市值的多元化股票市场指数。至于加密货币市场,我使用当事人构建的另有一5个元化指数,由市值排名前 20 的加密货币平均加权组成。

图6:混合投资组合的价格演变,1000% 的业绩来自标准普尔 10000 指数,1000%来自Top  20 加密指数。

图 6 展示的是自我现在刚开使研究以来,价格指数的演变。你你是什么 混合投资组合的一半的业绩来自标准普尔 10000 指数,另一半业绩来自市值前 20 的加密指数。它将永远无法战胜另有一5个市场,但整体风险下降,而且使业绩复杂化(图7)。最大回撤率明显较低,从1000%加密货币投资组合的-1000%,降低到混合投资组合的-18%,接近标准普尔 10000 指数的最大回撤率(-15.74%)。

图2:自 2018 年 11 月以来,按市值计算前 10 名的加密货币的投资回报具有深度相关性。

调整投资组合

为了研究不相关资产,朋友都要定期对投资组合进行调整。调整投资组合助于降低下行投资风险。一项对加密货币算法调整效益的研究表明,当调整周期不超过 1000 天时,调整是有利可图的,此后利润似乎下降,以后 我选则每个月进行调整。

图8:在每月 24 日调整后,混合投资组合(浅绿色)的价格变化。

图 8 显示调整后混合投资组合的价格变化。结果是显著的(图9):每月调整的混合投资组合收益率(21.1%)比不调整混合投资组合收益率(18.7 %)高,同时每月调整的混合投资组合的风险较低(40.84% vs. 年化42.9 %)。与不调整混合投资组合相比,调整后混合投资组合都都还都可以在 2 个时间段中获得更好的业绩(图 8 绿色框表示)

Figure 9

想要从相关资产中获益,都要进行调整。调整后的投资组合表现优于传统混合投资组合约2.5%(图9)。在另有一5个市场波动性较低的时期,调整后的投资组合表现更好,这可能性是由用具有接近零相关性资产调整后带来复合效应。

结论

1. 拥有不同加密货币的复杂化投资组合非常重要,可能性将降低投资组合的整体风险。

2. 选则相关性低的资产将助于降低投资组合的风险,并增加风险调整后的回报。

3. 可能性把加密货币和美股结合起来,想要得到接近 0 的相关性,对于多元化来说是非常有利的。

4. 通过定期调整加密货币/美股投资组合,能都都还都可以降低风险并获得额外回报。

5. 相关性会随着时间而发展,而且哪些结果可能性以后 暂时不变,但随着市场心智心智心智心智心智早熟 图片 的句子 ,它们可能性不再居于。